建筑日报 2026-10-27（周二）

· 领涨：银行（工行、建行股价再创历史新高）、零售、食品饮料、港口航运、免税店

· 领跌：半导体、军工装备、软件开发、光刻机、数字货币，医药股走弱

▸ 盘面与资金面｜隔夜美股受 Anthropic 递交 IPO 申请提振，三大指数收涨、费城半导体指数大涨约 3%，A股顺势高开，创业板指早盘一度涨超 1%；但量能未能跟上，成交由上周的 1.96 万亿元缩量至 1.46 万亿元，14 点后指数逐波走低、尾盘加速跳水，沪指收在全天最低的 3648.30 点（-1.3%），创业板指收跌 3.4%，全市场超 4900 只个股下跌。杀跌集中在半导体、医药 CRO、军工、软件等前期反弹中浮盈最厚的方向，属缩量环境下的主动减仓而非系统性利空；叠加美联储议息在即压制风险偏好，资金高低切换躲进银行、煤炭、海运等高股息（工行、建行股价再创历史新高）——增量资金观望、存量资金防守。

▸ 建筑为何跑输｜建筑 -1.5% 小幅跑输沪深300（-1.3%）：板块无独立催化，防御资金选择了银行而非建筑；且本周进入三季报披露高峰（10月28日-30日），业绩分化压制板块情绪。

▸ 政策托底｜四季度政府债待发超 5.6 万亿元（地方债约1.5万亿+国债约4.1万亿，为同期三年最高），叠加新型政策性金融工具落地，机构预计年底前基建投资增速有望由负转正——政策托底仍是建筑板块四季度最确定的支持变量。

▸ 关注点｜10 月 28 日-30 日重点公司三季报陆续披露，订单与新签合同额是验证行情的硬指标。

· *ST正平 +10.0%（涨停）：新零售概念涨停潮叠加赛马概念——公司通过子公司持有新疆国际赛马会 34% 股权，沾边"羊洋阳"生肖行情。

· 奥雅股份 +9.7%：冰雪产业题材驱动——新雪季开板、冰雪旅游预订升温，公司文旅IP与景观运营业务受资金关注，盘中一度涨超15%。

· 四季度稳投资加码｜多地推进重大项目建设，广州 106 个十亿元级项目提速、北京 160 项市区重大项目开工；四季度政府债待发合计约 5.6 万亿元（地方债约1.5万亿+国债约4.1万亿），机构预计年底前基建投资增速有望由负转正。1-9月新增专项债发行进度 81%，仍低于过去三年均值，后置资金四季度集中形成实物量。

· 城市更新组合拳｜六部门老旧街区厂区改造意见今日见报，与前三季度老旧小区完工 1.6 万个（更新管线 7200+ 公里、超长期国债支持更新电梯 19.7 万台）形成呼应；成都落地现房销售+预售须封顶细则成为第 11 城——施工企业垫资压力前移，EPC+O、投资人+EPC 模式将在四季度招投标中更常见。

· 基建转入验收交付｜银巴铁路启动联调联试，安徽淮蚌、淮阜、巢马三条高铁同日试运行，延榆高铁首座万米隧道贯通——四条线路同日跨过"开通前最后一道关口"，基建从"抢开工"切换到"抢验收"，年底通车确定性大幅提升。